景顺长城基金刘彦春:A股强势有望连续 投资寻求相对收益

发布时间:2019-04-03 15:18:41;;来源:

2019年一季度A股市场迎来罕有的“旺春行情”,在各大指数涨幅遍及跨越20%的背景下,权益类基金打了一场斑斓的翻身战。按照银河证券基金研究中心数据表示,一季度股票型基金和同化型基金均匀净值添加率分袂为27.98%和19.19%。市场的赢利效应,在让老投资者获益颇丰的同时,也让浩繁轻仓或者空仓的投资者伎痒,预备投资A股市。不外,跟着投资者投资理念的日渐成熟,投资者选择基金时,不再单单看基金一季度的短期默示,而是综合考虑基金的是非期业绩,尤其是基金长期业绩的默示成为投资者选择基金的重要身分。

记者注意到,景顺长城基金司理刘彦春办理的两只同化基金,不仅在本年获得40%以上的收益,同时曩昔两年、三年同样业绩斐然。按照银河证券基金研究中心数据表示,截至3月29日,本年以来、曩昔两年、曩昔三年,刘彦春办理的景顺长城新兴生长同化和景顺生长鼎益同化净值添加率分袂为42.42%/42.19%、69.91%/66.79%、98.33%/101.61%。值得一提的是,曩昔两年、曩昔三年两只基金的净值添加率包揽了同类基金的第一名和第二名。

在震动的市场中,办理两只基金可以连续为投资者赚取丰厚报答,基金司理刘彦春现实服从若何的投资逻辑?在A股市场投资,投资者现实若何投资才能把握住赢利的机缘?当前火爆的市场行情是否还会继续?针对投资者的关怀的这些问题,近期,记者对刘彦春师长教师停止了一次专访。

刘彦春

北京大学办理学硕士,2015年1月参加景顺长城,自2015年4月起担当股票投资部基金司理,现任现任景顺长城总司理助理/研究部总监,办理的基金网罗景顺长城新兴生长、景顺长城鼎益(LOF)、景顺长城内需添加、景顺长城内需添加贰号,具有16年证券、基金行业从业经历。

1、问:您认为岁首以来的这波上涨行情能否连续,取决于哪些身分?

刘彦春:市场走强的行情无论从时辰仍是空间上看都可能具备较强的连续性。

市场的上涨能走多远,短期看逆周期政策的连续性与经济的清醒强度。长期看我国的构造性更始,能否促进经济体团体服从晋升,转型进级为高质量生长;若是可以做到,十年维度的长期稳健行情可期。

2、问:A股为何牛短熊长?长期来说,通俗投资者应该若何把握机缘?

刘彦春:我不太关注牛熊转换。虽然市场团体起升沉伏,但有相称数目公司可以穿越牛熊,连续生长,收益率惊人。与其费心费劲预测局势,不如潜心研究优秀企业。通俗投资者也必要具备根基的研究框架,投资熟悉的规模,不然不如将资金委托给专业的投资人。

3、问:在您看来什么样的股票是好股票,有哪些评判的目标?

刘彦春:对股票的挑选是对上市公司生长全面立体考量的成效,科学的订价是投资抉择妄想的根本。好股票首要源于订价。基于中性假设,充实考虑风险身分,按照绝对估值断定,3-5年订价相对今朝空间越高的越好。一个相对大的行业中极具竞争力的企业是最值得深切研究的。那些能精确应对外部情形变化的企业,具备立异和冒险精神的企业家,是市场上真正稀缺的豪侈品。

4、问:会买的是门徒,会卖的是师傅,您是若何卖出股票获取收益的呢?

刘彦春:我考虑斗劲多的是竞争名目,当公司竞争壁垒被冲破,行业竞争名目恶化,会考虑卖出甚至清仓。别的,若是估值过高,也会考虑减持甚至清仓。其他身分,例如行业景气变化,红利阶段性波动等,我感受都不是问题,不会考虑止盈或止损。对付成漫空间宽阔宽大奔放、生长途径清楚的个股,在估值上会给以更高的容忍度。为按捺盲目和执念,我会不竭思虑和总结,分析投资框架中是否有不合理身分并实时修改,但毫不会在股价下跌后惊慌失措。

5、问:您认为,投资的窍门,就是用充足的耐心陪统一个企业配合生长,请问您是若何理解长期价值投资者?若何才叫长期价值投资?

刘彦春:首先,企业得是创造价值的,同样的投入,必要有尽可能高的报答。靠资源堆砌出来的生长没有价值。其次,行业要有充足成漫空间,并且行业必要有市场化退出机制,竞争有序。若是能碰着如许的行业和企业,我们概略率可以见证一家企业安康生长。若是我们能以一个适宜的价钱买入如许的公司,概略率可以获得较高的报答。

投资就是一场长跑,耐得住寂寞才守得住富贵,长期看市场是有效的,但短期市场往往会默示出无效的一面,情感化会带来市场偏离价值。我们必要做好价值断定,考虑清楚投资的长期和短期逻辑,以及潜在的风险身分。考虑清楚后,买定离手,短期波动就随他去吧。

6、问:基金司理偶尔辰必要出去实地调研,可以跟我们分享一些您调研中碰着的幽默故事吗?

刘彦春:跟大师分享一下我多年调研获得的其中一个小启发。一样平常情形下,竞争敌手之间会经常互相攻讦,或明或暗。但若是一家公司的竞争敌手对其高度歌颂,我们就必要高度正视,由于这很可能是一家值得长期投资的公司。我之前在一家公司同业及上卑劣访谈中就碰着了如许的情形,后来买入并持有这家公司至今,收益颇丰。

7、问:您办理的几只基金业绩都很不错,拿过良多奖项,还获得过同类收益冠军,能否谈一下您的经历和投资心得?

刘彦春:投资必要有根本的投研框架,有独立思虑才能,以及逢顺境时的抗压才能。投资气概上,我注意选股而非选时,仅基于企业本身的运营和财务绩效,在每个行业中探求适宜标准的公司停止投资。我办理基金的首要方针是赢利,寻求绝对收益。我会从绝对收益角度对待每一笔投资,会从3年期的角度考虑可能的投资报答。

8、问:近几年大师的理财意识在不竭进步,但大局部人还处于理财小白阶段,您对这类投资者有什么建议吗?

刘彦春:投资者同样必要有根本的投研框架,尽可能投本钱身熟悉的规模,考虑清楚每一笔投资的逻辑以及潜在的风险,做到内心有底,切忌跟风炒作。建议投资者在本身能蒙受的风险规模内投资,不要融资炒股,这是破产的最佳途径。

在基金投资方面,我建议大师遴选中长期业绩和基金司理投资气概不变的基金,投资过程中可也可以考

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