为什幺说基金定投不是一个好的投资策略

发布时间:2019-06-12 12:26:39;;来源:

首先,我们先来明确判断一个投资策略好不好的标准。

投资不仅仅要关注收益,还要注重所承担的风险,并且无数专业投资者都强调,对风险的控制应该放在首要位置。

因此,一个好的投资策略首先要只承担有限可控的风险,然后基于所承担

的风险,要能获得相应的收益作为补偿,所谓“低风险低收益,高风险高收益”就是这个道理。

我们用年化收益率来衡量收益,用最大回撤比例来度量风险,用收益风险比来综合衡量投资效果。

如果一项投资的最大回撤比例为0,说明它是无风险投资,如银行存款、理财和货币基金等,目前无风险收益率大概是年化3-4%左右。如果一项投资的最大回撤比例不为0,说明它是有亏损的可能的,那它就是有风险的投资。任何风险投资的期望年化收益率都必须要高于无风险收益率,否则就没有意义。

那为什幺我们说基金定投不是一个好的投资策略呢?主要有3个愿意,我们先一一列明:

1.定投的收益风险比太低,基本在0.3以下,而通常我们认为一项投资的收益风险比起码应该能到达1左右,否则性价比就较低。

2.定投对投资风险基本没有控制能力,投资风险太大且不可控,定投过程中的遇到20-30%的最大回撤较为常见,遇极端行情可高达50-60%。

3.定投只讲怎幺买入,而没有告诉投资者该如何卖出,不是一个完整的投资策略

接下来,我们来细说上述原因:

1.定投的收益风险比到底有多低?

我们以2014年至2019年期间沪深300指数和中证500指数的基金定投效果进行说明,时间长度为5.33年,中间横跨一轮完整的牛熊市,其中沪深300指数代表的是中大型股票,中证500代表的是中小型股票。定投方式为每月月初投入相等的金额买入一份沪深300指数基金或中证500指数基金。

(注:定投最新净值=最新总资产/定投累计投入)

从上表可以看出,定投的收益风险比相当低,在上述时间段内连0.1都不到。

此外,我们也分阶段来看定投的收益风险比如何。

我们把行情走势分为4个阶段:单边上涨、单边下跌、先涨后跌和先跌后涨。

这其中,先跌后涨走势是最有利于定投的走势;先涨后跌走势是最不利于定投的走势;单边上涨走势定投能盈利,但收益率不如一次性买入;单边下跌走势定投会亏损,但亏损幅度小于一次性买入。

除了在连续上涨行情,定投的收益风险比高于1,其他情况定投的收益风险比都离1较远。

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