筹资13亿元,需求爆发,光伏企业高成长红利要来了?

发布时间:2019-03-22 19:42:59;;来源:

 

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前言:

当前,光伏平价上网期近,光伏行业很有可能迎来爆发式添加。

跟着行业平价上网诉求的添加,PERC电池替代传统BSF更为契合双玻双面组件的要求,且几乎不添加任何本钱,这一利好消息无疑为光伏玻璃行业释放了不少需求红利。

近日,信义光能(00968-HK)已完成了总数3.8亿股配售股份,筹资13亿元,拟为满足集团太阳能发电厂项目及太阳能玻璃产能扩大的资金需求, 对此,多家评级机构揭晓研报表示,信义光能集资后,将加强公司资金实力,长期看好公司市场据有率的晋升,维持“买入”评级。

分拆上市,信义能源再次递表港交所

近年来,不少企业为拓宽融资渠道,掀起了一波分拆上市潮。而对付本就是从母公司分拆上市的信义光能来说,再次分拆子公司上市,更是层见迭出。

3月19日,信义光能旗下子公司信义能源再次向港交所提交了申请上市质料,此前上市方案因受股市波动影响被弃置。

公开质料引见,信义能源是一间非国营太阳能发电场拥有人及营运商,建立并由信义光能分拆之后,拥有并运营最后由信义光能所开发及建造大型地面集中式太阳能发电场项目。

信义能源的业务形式首要为收购、拥有及办理大型地面集中式太阳能发电厂项目组合,并向国家电网的本地附属公司发卖电力。是以,可产生不变的收益及现金流入。

数据表示,2016-2018年,信义能源总收益连续添加,公司分袂实现营收9.68亿港元、11.16亿港元及12亿港元,主若是由于首批组合的太阳能发电厂项目起头并网,以及太阳能发电厂项目投入运营。

同时,公司毛利率也由2016年的74.34%不变添加至2018年的74.96%;公司权益持有人应占利润由2016年的6.59亿港元添加至2018年的7.45亿港元。

上市后,公司募集资金中50%的前期金钱将用于收购信义太阳能电站,局部募集资金用作营运资金及贷款再融资。

无疑,此次分拆上市对两家公司将是双赢的。一方面会为两家公司的股东带来更大的价值,另一方面上市亦会晋升信义能源业务勾当的运营及财务通明度,使其业务及财务状态加倍清楚。

对标隆基股份,信义光能被低估了吗?

作为光伏玻璃龙头企业,信义光能也是国内领先的光伏电站拔擢及营运企业。

从主营业务来看,信义光能似乎与隆基股份(601012-SH)穿插甚少。但二者所属行业均为光伏财产链,且竞争名目类似,同时红利才能均大幅领先同业敌手,从这个角度来讲,它们俩可能更有可比性。

通知书记表示,截至2018年12月31日,信义光能实现收益76.72亿港元,同比减少19.5%,收入下跌主若是由于EPC业务同比降落62.2%,公司期内并无获得扶贫项目的EPC订单。同时,公司毛利为29.6亿港元,同比减少13.05%;公司权益持有人应占溢利为18.63亿港元,同比减少20.1%。

从数据来看,如许的业绩默示并不超卓,但纵不雅观不雅观整个光伏行业,生怕同样也是哀鸿遍野,其中就网罗龙头企业隆基股份。

就隆基股份业绩预告来看,公司估量 2018 年实现归属于上市公司股东的净利润为26.61 亿元到 27.61 亿元,与上年同期比力,将减少 9.04 亿元到 8.04 亿元,同比减少 25.36%到 22.55%。

由此可以看出,去年“531新政”的落地,实在给高速生长的光伏行业来了个“急刹车”。受此政策影响,太阳能玻璃的售价于2018年年中大幅下跌超20%,并于第三季度跌至最低点,导致大局部企业下半年的收益及溢利较着下滑。

不外,考虑到光伏玻璃行业的需求放量期近,不少评级机构纷纷对信义光能持“买入”评级,并看好其将来生长。

以评级机构瑞信证券为例。3月17日,瑞信揭晓研究报告表示,太阳能玻璃自去岁尾起回复,预期在更好的供求关系下,集团方针价由4.5元升至4.7元,评级维持“跑赢大市”。

现实上,与隆基相较,信义光能红利才能更强,欠债程度也更低,且光伏玻璃制造工艺更为平稳,不随意被新手艺所倾覆。因而,上述的估值是否合理今朝尚且不能下定论,但对付公司能否跻身“港股百强”名单中,仍是可以等待一下下的。敬请寄望2019年5月24日(礼拜五)在深圳中洲万豪酒店停止的“港股100强”颁奖仪式。

作者:冯雨瑶

编纂:李雨谦

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