顺丰“不顺”:净利快被中通追上 老大交椅不保?

发布时间:2019-03-25 13:44:57;;来源:

中新经纬客户端3月25日电(熊思怡)日前,顺丰控股和中通快递先后公布2018年年度业绩。从利润看,中通快递已逼近顺丰控股,市场上“中通将庖代顺丰成为行业新NO.1”的声音此起彼伏。


顺丰快递 中新经纬熊思怡摄

非经常性损益“惹祸”

财报数据表示,2018年,中通快递和顺丰控股分袂实现业务收入176.04亿元和909.43亿元,两者相差4.17倍;而2018年中通快递实现调解后净利润42.01亿元,顺丰控股实现归母净利润45.56亿元,互相已接近。

值得注意的是,中通快递调解后净利润同比上年添加30.1%,顺丰控股归母净利润却同比下滑4.57%。朴直证券分析称,顺丰控股归母净利润下滑4.57%,一方面受上年同期措置丰巢产生10亿以上非经常性损益的影响,另一方面短期尚未红利的新业务加速添加,以及高额研发投入,导致亏损连续扩大。

顺丰控股因让渡丰巢科技局部股权,曾于2017年录得直接投资收益5.67亿、持有丰巢科技残剩股权按公允价值重新计量确认的投资收益5.36亿元,两笔收益合计超10亿元。这笔非经常性损益推高顺丰控股2017年的归母净利润,同时也为顺丰控股2018年归母净利润添加率的计较设置了一个较高的基数。


顺丰控股2017年投资收益情形 图片来历:顺丰控股财报

另据两家公司财报,2018年中通快递全年的业务量为85.2亿件,较2017年同期添加了34.7%。中通快递在财报中自称,此增速超出行业均匀增速10.5个百分点;顺丰控股2018年全年业务量为38.69亿元,同比添加26.77%。

“赚10块拿8块去开新商铺”

回首回头回忆2018年,顺丰控股先后收购广东传统零担企业新邦物流、DHL香港和北京100%的股权,分袂出资17亿元和55亿元;后介入美国物流办事平台Flexport新一轮1亿美元融资;并与夏晖集团、招商局和中国铁路总公司睁开合作,发力冷链、海运等业务。

据此测算,2018年顺丰控股花在收购以及投资上的金额跨越70亿元。70亿是什么概念?超出顺丰控股2018年全年净利润45.56亿一大截。同时,据wind资讯统计,A股3595家上市公司,2017年净利润到达70亿的也仅有67家。

万通集团首创人冯仑在一篇微信公家号文章中指出,“有人评价他(王卫)说,‘王卫很勇,他有胆量不竭扩张,赚10块再拿8块去开新商铺。’”

华创证券分析也指出,顺丰控股新业务投入加速,导致当期利润承压。

2014年王卫阐述顺丰将来生长思绪和计策时,表示要将顺丰打形成“物流百货公司”。王卫的设法同中国物流学会特约研究员杨达卿不谋而合,后者认为,物流之争已趋向生态圈之争,各方争胜之处在于财产生态“护城河”谁可以更宽、更大。

申万宏源分析称,当前顺丰相称于2000-2004年的UPS、FedEx。UPS、FedEx在2000年摆布业务收入较着放缓,然后经由过程收购向综合物流商转型,在新业务发动下,业务收入增速较着晋升,ROE则履历了最后2-3年下滑、后渐渐企稳上升的过程。而顺丰从2015年起头拓展重货、冷运等新业务,在新业务培育过程中,业务收入保持高添加态势,可是2016-2018年ROE下滑态势斗劲较着,估量跟着新业务红利才能的改善,2019-2020年ROE有望企稳上升。

据wind数据,2016-2018年顺丰控股净资产收益率ROE(均匀)依次为39.4%、17.94%、13.16%,下滑趋向较着。

谁是“综合物流办事商NO.1”?

现实上,跟着快递行业进入增速换挡期,顺丰控股和中通快递都已走上了多元化生长的路径。中通快递同样也在不竭停止投资构造,物流快递、仓储、国际物流、货代等规模均有涉足考试考试。

朴直证券表示,中通全面构造公路物流,多业务协同生长。快运方面,中通快运业务量保持高增速,市场估值 70 亿摆布,连续带来添加动力。跨境物流方面,中通秀驿 2018 全年带来了12.79 亿的货代收入,添加动力强劲。


中通快递 中新经纬熊思怡摄

今后维度看,顺丰控股同中通快递的“快递行业NO.1”之争已然进级为“综合物流办事商NO.1”之争。

在这个成漫空间更为宽阔宽大奔放的规模里,顺丰控股、中通快递两家公司将来的生长布满机缘与变数,将来鹿死谁手尚未可知。(中新经纬APP)

 

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